企业债务主要包括以下几（jǐ）种（zhǒng）类型：商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等。不同（tóng）类型（xíng）的债务对（duì）于约束代理成本各有其特点而多样化的债务（wù）类（lèi）型（xíng）结构有助于债务之间的相互配合（hé）并实现债务代理（lǐ）成本的降低。

1、银（yín）行信贷

银行信贷是企业最重要的（de）一项债（zhài）务资（zī）金来源，在大多数（shù）情况下，银行也是债权人（rén）参与公司治理的主要代表，有能力对企（qǐ）业进行干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面同（tóng）样存在缺陷：流动（dòng）性低，一旦投（tóu）入企业则（zé）被“套牢”;信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格，不（bú）能及（jí）时对企业实际（jì）价（jià）值的变动做出反应;面（miàn）临较大的（de）道德风险，尤其是必（bì）须经常面（miàn）对借款人发生将银行借款挪作（zuò）他用或改变投资（zī）方向（xiàng），以及其他转移、隐匿企业（yè）资产的（de）行为。债务人的道德风险由（yóu）于银行（háng）不能对其债权资产及（jí）时准确地做出价值评估（gū）而难以得（dé）到有效的（de）控制。

2、企业（yè）债券

债券融（róng）资在（zài）约束债务代（dài）理成本方（fāng）而具有银行信贷不可替（tì）代（dài）的重要作用。

首先，企业（yè）债（zhài）券通常存在一个广（guǎng）泛交易（yì）的市（shì）场（chǎng），投资者可以随时予（yǔ）以出售转让。这就（jiù）为（wéi）债权投资人提供了充（chōng）分的流动性可以降低投资的“套牢（láo）”效应，也即是（shì）降低（dī）了投资的专用性。在这（zhè）种条（tiáo）件下，债权人对权利的保（bǎo）护不再是必须通过积极的（de）参与治理（lǐ）或监督，还（hái）可以通过”一走了之”的（de）方式。显然 在这种情（qíng）况下，债权人与股东之间的冲突被分散化了(至（zhì）少（shǎo）从特定（dìng）债权投资者的角度来说是如此)，债权（quán）的代理成本相应降低。这与股票的流（liú）通能带来（lái）股权资（zī）金的相对（duì）低成本使用是类似的道理。

其次，债券对债权融资代理成本的约束（shù）还（hái）通过“信号显示”得以实（shí）现。由于债券存在一（yī）个（gè）广泛交易的市场。其价格能对债（zhài）券（quàn）价值的变（biàn）化（huà）做出及时的反（fǎn）应，并且，债券的（de）价格（gé）变动（dòng）还将（jiāng）反映出企业整体债权（quán）价值和企业价值的变化。企（qǐ）业债券实际上起到了一个”显示器”的作用。可以使债权人（rén）及时发（fā）现债权价值的变动。尤其是在发生不利（lì）变动时迅速采取行动（dòng）来降低损失（shī）。显然（rán）。债券（quàn）的这种作（zuò）用有利于控制债（zhài）权人与股东之（zhī）间的冲突——在（zài）冲突刚开始时就及时（shí）发出信号，引（yǐn）起债权人（rén）的重视并（bìng）采取适（shì）当行动（dòng），从而防止（zhǐ）冲突扩大或升级（jí）。银行对贷款的质量评估也可以起到类似作用，但由市场来对企业（yè）债务定价（jià），不仅（jǐn）成本要低得多，而且准确性（xìng）和及时性（xìng）要高得多。债（zhài）券的这（zhè）种信号（hào）显示作用是其（qí）他债权融资方式所没有的。当然，与银行（háng）信贷相比，债券融资亦有不足之处，主要表现为债（zhài）权（quán）人比较分散（sàn），集体行（háng）动的成本（běn）较高（gāo），而且（qiě）债券（quàn）投资者（zhě）较大众（zhòng）化，未（wèi）必是专业机构。这（zhè）些（xiē）特点显然不（bú）利于债券投资者约束债权的代（dài）理成本。

3、商（shāng）业信用（yòng）

商（shāng）业（yè）信用是期限（xiàn）较短的一类负债（zhài），而且一般是与特定（dìng）的交易（yì）行为相联系，风险在事前基本上就能被“锁定” 所以它的代理（lǐ）成（chéng）本较低。但（dàn）是，由于商业信用比（bǐ）较分散，单笔交易的额度一般（bān）较小，债权（quán）人对企业的影响很弱，大多处于消极被动的地（dì）位，即（jí）使企业出现滥用商业（yè）信用（yòng）资金（jīn）的行为，债权人也很难干涉。

4、租赁融资（zī）

租赁融资（zī）作为一种债务融资方式，最（zuì）大的特点是不会产生资产（chǎn）替代问题，因（yīn）为租赁品的选择必须（xū）经过债权人(租赁（lìn）公司)审查，而（ér）且（qiě）是由债权人（rén）实施（shī）具体的（de）购买行为（wéi），再交付（fù）到企（qǐ）业手（shǒu）中。而且，在债务清（qīng）偿之前，债权人始终拥有租赁品在（zài）法律（lǜ）上的所有权（quán），对企业可能的资产（chǎn）转移（yí）或隐匿行为都能产（chǎn）生较强的（de）约（yuē）束。从（cóng）这个角度来看，租赁融资的代理成本（běn）较之其他方式的债权（quán）融资显然（rán）要（yào）低得多。